A股雷聲大雨點小，美七月非農低預期

【記者張天威／上海報導】 週五（8月4日），今天的行情一波三折，由此也造成了成交的繼續放大，兩市成交超過一萬億，大部分股民今日心路歷程：九點半還信牛市，十點半不信，下午一點半又信了，兩點半又不信了。全市場成交額1.05萬億，流動性又放量出來了一些，短期流動性中樞略有上移，這個角度看依然是比較舒服的。板塊層面，市場集中交易的是券商，昨天備付金降低的事兒帶著情緒向上。從擁擠度的角度看，券商這裡已經極度擁擠了，股價波動率變大是必然的。這種環境下對於買點更要注意，一不小心就容易傷到自己。但從趨勢的角度看，這裡依然保持，繼續跟著吧，問題不大。雖然大金融波動劇烈體驗不好，但也因此盤活了一批資金，不管上證指數怎樣，至少還是在有效帶動整體市場。

可以看到積極信號越來越多，比如此前最弱的指數科創50，已經6連陽；比如成交額的回暖；比如外資依然還在持續淨流入；比如前期持續殺跌的科技，也出現了緩和跡象。所以對於後市行情，交易難度肯定要比7月小，有交易價值的板塊肯定要比7月多，搞清楚這一點後，那麼交易的勝率自然也會比7月份高。後市交易的板塊細節在於，權重股把檯子搭好後，主題能否唱戲，這才是健康有持續性的走法，而不是單獨一直拉一兩個板塊，那麼從最近科技類的走勢回饋來看，的確有可能出現，權重藍籌搭台，主題唱戲的場景。比如這段時間跌的最慘的人工智慧，雖然還沒有組織起大規模的反攻，但板塊etf出現了止跌反彈，算力龍頭再次出現領漲；比如晶片半導體裡的最大市值股票中芯，8月份沒有再創出新低，甚至領先於板塊指數小漲了一點；比如信創軟體的高辨識度龍頭中軟，走勢上一直略微強勢……這些場景是在權重藍籌漲了一段的情況下，低調上演的，其實也就是在不斷加大權重搭台主題唱戲的普反輪動行情概率。從目前的指數節奏來看，上證是最先走好的，目前處於強勢震盪中，此前一直圍繞31650~3400區間反復上下，後市看有無突破改觀的可能，大盤的天花板也代表了金融地產的持續時間和空間，以此作為大致判斷；

美股方面

美国7月季调后非农就业人口增18.7万人，预期增20万人，前值增20.9万人；失业率为3.5%，预期3.6%。公布后，美元指数直线先下挫，目前趨於平穩。美债收益率也有同样的反应。这样一组市场反应显示，市场对美联储9月政策前景依然有不少分歧。虽然就业增长放缓可能符合美国经济正走向收缩的说法，但GDP、生产率和消费者支出等其他数据最近却出人意料地强劲。这可能使就业数据成为经济是否走向低迷的关键因素，以及美联储是否需要继续加息以控制通胀的关键因素。目前通胀率仍远高于美联储的预期目标。