中新社上海6月20日電 （記者 樊中華）6月19日至20日，2024陸家嘴論壇在滬召開，“耐心資本”這一專業金融術語在論壇上被頻繁提及，成為各界矚目的熱詞。
論壇首日，“一局一行一會”財金高官先後發聲，表示將從進一步深化科創板改革、優化私募股權投資“募投管退”全鏈條支持政策、簡化和完善合格境外機構投資者資金管理、拓展科創企業跨境融資等多方面入手，支持培育壯大投向科技創新企業的耐心資本。而在多個分論壇中，耐心資本也成為與會者繞不開的關鍵詞之一。
何為耐心資本？為何當下中國格外強調壯大耐心資本？
橡樹資本聯席創始人及聯席董事長霍華德·馬克斯（Howard Marks）在論壇中對此有所闡釋，耐心資本“一般指注重長期價值而非短期回報的投資資本，與追求短期利益的投機者不同，耐心資本或者持有耐心資本的投資者更加註重資產基本面及其長期發展潛力。”
在中國大力培育發展新質生產力的背景下，中國證監會主席吳清也在主旨演講中點明了此番強調耐心資本的主因。他指出，科技創新是發展新質生產力的核心要素，科技創新企業通常具有高投入、長周期、經營不確定性大等特徵，與堅持“長期主義”的耐心資本在本質上是高度契合的。
有專家進一步解釋，任何科技自主創新都離不開資金支撐，而祗有資本市場能够把創新的風險特性和資金對風險的承受能力結合起來。耐心資本通常不受市場短期波動的干擾，可以為投資項目提供長期穩定的資金支持。
強調壯大耐心資本，一方面表明當前中國資本市場的中長期投資仍遠遠不足，與蓬勃的科技創新不匹配，甚至有所掣肘；另一方面，以耐心資本彌補短期資本的弊端，也是規範和引導資本健康發展之舉。
中國投資有限責任公司副總經理兼首席策略官趙海英也認為，中國目前“仍缺乏有耐心的長期機構投資者，且這類投資者類型偏少，使得資本市場土壤不够健康”。支持科創發展的“治本之策”是不斷優化投資者結構，改良資本市場的“土壤”，但這不是一蹴而就的。
高盛集團亞太區總裁施南德（Kevin Sneader）表示，中國從起點上就是高創新國家，無論科研人員數量、同行評審論文發表數量還是知識產權專利申請數量等早在2002年就已是全球第一，但鑒於科技創新投資回報的高不確定性，要在科技創新和資本市場之間創造雙向流動“非常不容易”。
事實上，中國並非眼下才認識到耐心資本的重要性。五年前，科創板開板，即是面向科技創新的一次前所未有的資本市場改革。
上海證券交易所理事長邱勇介紹，5年來，科創板共迎接572家公司上市，累計融資超過1萬億元人民幣。
科創板對中國科技自立自強、科技創新發展作用顯著。2023年科創板公司投入研發強度12.2%，是A股公司平均3倍以上；科創板也在推動資本、產業、技術、人才的融合，助力科創企業做大做強，激發創新資本對科創企業投入等方面凸顯了積極作用。
今年以來，也有一攬子鼓勵耐心資本入市的政策措施出台，推動保險資金、社會保障基金等長期資金積極入市。
此間官方表示，上海將發揮國際金融中心和國際科創中心兩個優勢，支持天使投資、創業投資、股權投資在滬發展，鼓勵更多耐心資本、長期資本投早、投小、投硬科技，強化創新全鏈條金融服務。（完）
來源中新社
