編按：2026年2月24日標誌著俄羅斯入侵烏克蘭(自2022年2月24日俄羅斯發動全面入侵起計算）正式步入第五年。這場自第二次世界大戰以來歐洲規模最大的衝突，目前仍處於僵持與消耗的狀態。中華新聞通訊社與中華時報繼續共同推出專題，以饗讀者，從各個方面探討，讓大家瞭解俄烏戰爭怎麼發展、結局如何和這個21世紀的重大事件。
俄羅斯總統普京(普丁Vladimir Putin)無視全球譴責和多國制裁，2022年2月24日逕行宣布對烏克蘭採取特殊軍事作戰，開啟戰爭，引發1945年二戰結束以來歐洲最為慘烈的戰爭，它不僅涉及烏克蘭的存亡與俄國的命運，也被視為一場民主與專制的決戰，為平民帶來深重苦難，也讓雙方士兵承受了殘酷考驗，更改寫了冷戰後的安全格局。普京（普丁）親自指揮親自部署的這場俄羅斯入侵烏克蘭的軍事行動已經進入第1617天。
2026年7月29日的關鍵發展：
核心戰局與重大進展
1. 外交與防空突破
- 美烏元首閉門會談：烏克蘭總統澤倫斯基於7月28日在白宮與美國總統川普進行了閉門會談，雙方探討了重啟和談的可能性。
- 澤倫斯基在社交平台形容與特朗普在橢圓形辦公室進行的會面良好，烏美團隊將安排後續溝通的具體事宜。今次是美烏總統繼在土耳其安卡拉北約峰會後，本月第二次會面，特朗普當時說，將授權烏克蘭生產「愛國者」防空系統。
- 俄羅斯克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，美國沒有退出烏克蘭事務的軌道，在有關議題上，俄美保持工作層面接觸，美方未有請求與總統普京通話。
- 愛國者飛彈在地生產：澤倫斯基證實，川普已首肯並發放許可證，授權烏克蘭在本地生產「愛國者」防空攔截飛彈，這將大幅緩解烏軍防空物資短缺的燃眉之急。
- 英方軍援新型電子戰：澤倫斯基在此前訪問英國時，獲得新首相伯納姆承諾提供「石斗篷」電子戰系統的知識產權，該系統可搭載於無人機以干擾俄軍防空網。
2. 美國國會推進制裁
- 葛蘭姆制裁法案通過：美國參議院以86票對12票的壓倒性多數通過程序性決議，推進《2026年葛蘭姆制裁俄羅斯與伊朗法案》。
- 關稅懲罰：該法案授權總統可對向俄羅斯購買石油和天然氣的國家（如中國、印度）加徵最高100%的關稅，以進一步切斷莫斯科的戰爭資金鏈。
3. 烏克蘭軍方高層換血
- 新總司令走馬上任：烏克蘭少將米哈伊洛·德拉帕季於7月22日正式接替瑟爾斯基，出任烏克蘭武裝力量總司令。
- 軍事戰略轉向：相較於前任所代表的傳統步兵突擊戰術，新領導層與科技部門更傾向於以技術和無人機為主導的新型現代戰爭模式。德拉帕提總司令已與美軍歐洲司令會談，強調將擴大中遠程火力打擊並削弱俄方經濟能力。
最新傷亡與損失統計
根據烏克蘭武裝部隊總參謀部於7月29日清晨公布的最新數據，戰事造成的損失規模持續擴大：
- 俄軍人員傷亡：自全面入侵以來，俄方人員傷亡累計約 1,443,450人，過去24小時內新增1,310人。
- 俄軍裝備損失：過去一天內，俄軍再度損失了1輛坦克（累計12,227輛）、60套炮兵系統（累計46,962套）以及1,468架作戰戰術級無人機（累計432,778架）。
- 平民傷亡加劇：聯合國最新報告指出，由於近期兩國加強了每日打擊力道，2026年上半年的平民傷亡人數較去年同期大幅增長了37%。
美國這項新制裁法案對全球金融與能源市場的具體衝擊？
美國參議院剛推進的《2026年葛蘭姆制裁俄羅斯與伊朗法案》（S. 5025），由於首度將「懲罰性關稅」作為地緣政治武器，對全球金融與能源市場帶來了劇烈且深遠的潛在衝擊。
這項法案授權總統對俄羅斯石油與天然氣的前五大買家（目前為中國、印度、斯洛伐克、匈牙利與亞塞拜然）加徵最高 100% 的懲罰性關稅，並延長對伊朗的金融與武器制裁。其具體衝擊可從以下三大維度剖析：
一、 全球能源市場：貿易流向再洗牌與溢價風險
1. 中印兩大買家的戰略抉擇
- 印度被迫尋找替代水源：印度作為俄羅斯原油的第二大買家，面臨美國關稅威脅（美國在2025年曾短暫對印加徵25%關稅，後於2026年2月取消）。印度可能被迫減少購買俄油，轉回中東（如沙烏地阿拉伯）或非洲採購標準價格原油，導致其國內煉油成本與油價上升。
- 中國可能採取對抗或談判：中國作為最大買家，過往面對美國關稅往往採取報復措施。智庫分析，中國可能不會立刻屈服停止進口俄能，而是利用其龐大的「影子艦隊」和人民幣結算系統加速地下化交易。
2. 歐洲長尾買家的「豁免生存戰」
- 斯洛伐克與匈牙利等中歐國家高度依賴俄羅斯天然氣。新法案雖然設有豁免條款（俄氣進口量低於俄總出口15%且持續減量者可豁免），但這將逼迫這些歐洲盟友在極短時間內承受高昂代價，尋找非俄天然氣，加劇歐洲整體的能源通膨壓力。
3. 伊朗與中東地緣溢價復燃
- 法案將伊朗制裁延長5年至2031年，叠加中東局勢摩擦，世界銀行（World Bank）警告，若中東衝突與原油基礎設施受損持續，可能引發新一波惡性通膨，將全球經濟成長率壓低至 1.3%。
二、 全球金融市場：供應鏈成本與美債波動
1. 美國通膨復燃與利率定價
- 許多美國民主黨議員與經濟學家強烈擔憂，賦予川普如此巨大的關稅裁量權，若全面開徵，將使美國進口商品成本暴增。這可能引發美國本土二次通膨，迫使美聯儲（Fed）在更長時間內維持高利率，對美股及全球資本市場形成估值打壓。
2. 去美元化（De-dollarization）與替代支付系統加速
- 該法案限制任何協助俄羅斯能源貿易的「金融便利者」。為迴避美方的二級制裁與關稅，中、印、俄以及部分全球南方國家將更激進地建構非美元的本幣結算機制（如人民幣、盧比、盧布直接交易）以及獨立於SWIFT之外的金融架構，進一步弱化美元在全球大宗商品定價中的絕對霸權。
三、 關稅實施的「金融不確定性」
市場目前最大的不確定性，在於這項法案究竟是「實質懲罰」還是「談判籌碼」。
根據大西洋理事會（Atlantic Council）等智庫的評估，該法案雖然來勢洶洶，但其核心本質是給予川普巨大的「自由裁量權」。
- 法案下限大幅放寬：相較於2025年最初版本擬定高達 500% 的懲罰性關稅，2026年最終推進的版本已將關稅上限調降至更具談判彈性的 100%。
- 川普的談判籌碼：法案允許總統基於國家利益直接「豁免、延後或取消」關稅。這意味著金融市場必須隨時做好準備，應對川普將此關稅作為逼迫中印限制俄羅斯、以及迫使普丁坐上烏克蘭和平談判桌的極限施壓工具。在法案於秋季（預計9月）送交眾議院最終表決通過前，全球大宗商品市場都將籠罩在高度的政策波動風險中。
